元气森林不是农夫山泉旗下的，两个公司之间也没有关系。元气森林隶属于元气森林（北京）食品科技集团有限公司，而农夫山泉则隶属于农夫山泉股份有限公司。农夫山泉在天然水行业中已是行业上游，而元气森林在气泡水领域同样也是做得十分出色，两者之间各有优势。

理论上来说，元气森林与农夫山泉之间是不存在太大关系的，但不可否认的是两者部分产品中是存在着竞争关系的。像是在功能饮料上，元气森林的“外星人电解质水”功能饮料就与农夫山泉的“尖叫”、“维他命水”对标；而农夫山泉的“苏打气泡水”更是直接对标元气森林的“无糖气泡水”。

元气森林公司在2016年成立，开始逐步推出果茶、燃茶等，都没有在市场上引起多大反响。但2018年元气森林推出气泡水，在长达2年的推广与宣传后，终于跻身进气泡水行业排行榜的前排。目前元气森林旗下有，无糖气泡水、低糖低脂乳茶、电解质水、燃茶、纤茶、天然软矿泉水、宝石碗酸奶，7类产品。

农夫山泉则是成立于1996年，总部位于浙江省杭州市。1997年农夫山泉饮用天然水正式上市，2000年正式确定专注与生产天然水。除饮用水外，目前农夫山泉也推出了，咖啡类饮品、茶饮料、功能型饮料、果汁饮料、苏打气泡水饮品、奶茶类饮品、以及部分农产品。